Phiên giao dịch ngày 29 tháng 7 năm 2025 ghi dấu một “cột mốc lịch sử” khi thị trường chứng khoán Việt Nam đạt mức thanh khoản kỷ lục: tổng giá trị giao dịch trên ba sàn HOSE, HNX và UPCoM vượt 80.000 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh riêng trên HOSE đạt khoảng 76.000 tỷ đồng, với hơn 3,2 tỷ cổ phiếu được sang tay. Tuy vậy, sự bùng nổ thanh khoản đi kèm cú lao dốc mạnh mẽ: VN‑Index mất 64 điểm (~4,1%), rơi xuống vùng 1.490 điểm, còn HNX‑Index và UPCoM‑Index đều chìm trong sắc đỏ. Phiên sáng 31/7, VN‑Index tiếp tục rung lắc nhẹ, giảm khoảng 15 điểm, trong bối cảnh một lượng lớn cổ phiếu từ phiên giao dịch T+ đã chính thức về tài khoản và có thể giao dịch từ chiều cùng ngày.
Hàng loạt nhà đầu tư phản ánh tình trạng bảng giá điện tử “đứng hình” do lượng truy cập quá tải, khiến việc đặt lệnh bị gián đoạn tại thời điểm thị trường biến động mạnh. Dữ liệu cũng cho thấy, trong phiên bán tháo, nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn giải ngân hơn 34.000 tỷ đồng, nhưng nhìn chung là bán ròng nhẹ khoảng 200 tỷ đồng, thể hiện tâm lý rất thận trọng. Ngược lại, nhóm tự doanh công ty chứng khoán và các tổ chức nội địa lại đóng vai trò hấp thụ lượng hàng lớn, mua ròng tổng cộng hơn 1.100 tỷ đồng, chủ yếu gom các cổ phiếu bluechip đang bị chiết khấu như FPT, MWG, MBB, ACB… để bắt đáy trong ngắn hạn.
Phiên điều chỉnh đi kèm thanh khoản cao tạo ra cuộc “rũ hàng” cần thiết, giúp thị trường bước vào nhịp tích lũy sau đà tăng nóng kéo dài. Theo chuyên gia, đây là biến động mang tính kỹ thuật cần thiết để điều chỉnh mặt bằng giá, tạo nền tảng cho xu hướng tăng điểm tiếp theo trong trung và dài hạn. Tín hiệu từ khối ngoại cũng rất đáng lưu ý: dù vẫn đang trong xu hướng bán ròng, dòng tiền nước ngoài vẫn duy trì giao dịch lớn ở các cổ phiếu có tài chính minh bạch và thanh khoản cao, báo hiệu niềm tin dài hạn vào triển vọng thị trường Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh khả năng nâng hạng thị trường đang đến gần.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua những rủi ro nhạy cảm: dư nợ margin ở mức rất cao, khiến phản ứng bán chớp nhoáng có thể kích hoạt hiệu ứng domino trong các phiên tiếp theo. Nếu nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính không kiểm soát, họ có thể chịu tổn thất nặng khi thị trường xuống nhanh và thiếu thanh khoản hỗ trợ.
Góc nhìn chiến lược cho nhà đầu tư:
1. Nhận diện cơ hội trong thị trường điều chỉnh
Phiên thanh khoản kỷ lục nhưng đỏ rực không phải dấu hiệu thị trường suy thoái mà thể hiện một điểm rũ hàng quan trọng. Với nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, chính sách tiền tệ thông thoáng, và niềm tin nâng hạng, đây vẫn là thời điểm tiềm năng để chọn lọc cổ phiếu bluechip cơ bản, không chạy theo đám đông FOMO.
2. Ưu tiên cổ phiếu thanh khoản cao, tài chính minh bạch
Nhóm cổ phiếu chứng khoán, ngân hàng đã giảm mạnh và đang phục hồi nhanh thể hiện động lực hồi phục. Trong khi đó, nhóm bất động sản cũng có mã nhỏ bứt phá – nhưng nhà đầu tư cần ưu tiên mã có tự doanh gom, sổ sách rõ ràng, tránh các mã bị bán tháo do margin hoặc đòn bẩy quá lớn.
3. Quản trị rủi ro margin và tâm lý
Với margin tiệm cận trần nhiều nơi, biến động mạnh dễ xuyên thủng mức stop-loss. Nhà đầu tư cá nhân nên tổng kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy, giữ dòng tiền an toàn, tránh giao dịch trong giờ cao điểm nếu ứng dụng gặp sự cố.
Kết luận:
Phiên thanh khoản vượt 80.000 tỷ đồng là minh chứng cho sức nóng của thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời cũng là lời nhắc: dòng tiền lớn luôn gắn với rủi ro lớn nếu không phân tích kỹ càng. Nhà đầu tư thành công là người xuống tiền ở thời điểm hợp lý, lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tài chính vững, và kiểm soát rủi ro một cách thận trọng. Đây chính là cách biến biến động thành cơ hội dài hạn.
